Ante la baja de calificación de la deuda en pesos que hizo S&P el viernes, mostramos el desafío que afronta el tesoro para conseguir los pesos que necesita del sector privado. Este es el roll over verdaderamente trascendente. Los canjes en los que la participación mayoritaria es del BCRA y otros organismos intra SPN reflejan el rechazo que provoca la deuda en pesos en los tenedores privados, exigiendo emisión en un mercado saturado de pesos. El perfil de vencimientos dinámico (considerando roll over, tasas y plazos) pone en evidencia un panorama sumamente desafiante que eleva el riesgo de stress en este mercado.

DESCARGAR DOCUMENTO EN PDF