Dólar y reservas

BCRA sin capacidad de comprar divisas.

20 abril, 2022

El BCRA sigue penando para acumular reservas. El año pasado hasta el mes de abril el BCRA había comprado u$s 3.639 millones. Esta cifra terminó representando el 72% de la  compra de divisas que hizo a lo largo de todo el año 2021. Este año lleva compras acumuladas por solamente u$s 80 millones. Y esto a pesar de una liquidación récord de divisas del agro que implicaron más ventas al BCRA por u$s 1.300 millones (liquidaron hasta ahora casi u$s 9.800 millones versus u$s 8.500 millones en 2021).

La escasa capacidad del BCRA de quedarse con las divisas del agro durante este año se muestra a continuación.

Pensando en adelante y considerando las dificultades de acumulación de divisas que se presentan generalmente en la segunda mitad del año, la meta de acumulación de divisas prevista en el acuerdo con el FMI para fin de 2022, luce muy complicada de ser alcanzada.

En los últimos 9 años solo hubo 3 ocasiones en lo que el BCRA terminó con una posición anual compradora de dólares:

  1. 2014 (post devaluación),
  2. 2016 (post devaluación y salida del cepo con normalización de la deuda) y
  3. 2021 (post pandemia y producto de una suba extraordinaria de precios en commodities que implicó una liquidación del agro que fue de u$s 12.500 millones más que en el año anterior)

En esas 3 ocasiones la acumulación de divisas por compras de dólares del BCRA  se dio en el primer semestre.

  1. En 2014 la acumulación de divisas en el primer semestre fue del 70% del total anual
  2. En 2016 fue del 59%
  3. En 2021 fue del 128%

 

Hacia adelante y viendo las dificultades que se están presentando para que el BCRA logre quedarse con las divisas liquidadas hasta ahora, considerando las necesidades de importación de energía que se esperan para este año y teniendo presente la estacionalidad negativa que se presenta generalmente en la segunda mitad del año para la compra de divisas (de los últimos 9 años sólo en 2 de ellos se acumularon divisas en el segundo semestre), la meta de acumulación de reservas prevista en el acuerdo con el FMI para fin de 2022 (+ u$s 5.800 millones de reservas internacionales netas), luce hoy por hoy muy complicada de ser alcanzada.