Claves del día

16 de Agosto de 2024

16 agosto, 2024

 

 

 

 

 

 

Claves del día 16/08/24

 

Global. Se han conocido los datos de PBI de la Eurozona del segundo trimestre. En términos trimestrales experimentó un crecimiento del 0,3%, cumpliendo las expectativas del consenso, y manteniendo su paso de crecimiento con respecto al primer trimestre. En términos anuales, el crecimiento visto en el segundo trimestre fue del 0,6%. Sin embargo, Alemania, la economía mas grande de la Eurozona, experimentó una contracción del 0,1%. En esa misma línea, los países que mayores contracciones registraron fueron Letonia, Suecia y Hungría, cayendo en 1,1%, 0,8% y 0,2% respectivamente. En el otro extremo, los países con mayor crecimiento fueron Polonia (+1,5%), Países Bajos (+1%) e Irlanda (+1,2%). Otros países notables, como España, Italia y Francia, crecieron a una razón del 0,8%, 0,2% y del 0,3%, respectivamente.
El ritmo de crecimiento en la economía de la Eurozona es afectado por el nivel de restricción en la política monetaria. Si bien el BCE ya ha implementado un recorte en la tasa de política monetaria, las condiciones continúan siendo restrictivas. Recordamos que la próxima reunión del BCE se llevará a cabo el 12 de septiembre.

 

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Así opera la apertura de los activos de riesgo globales:

 

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Local. El stock de deuda del Tesoro siguió creciendo y ya es mayor que el nivel que mostraba al finalizar el mandato de Alberto Fernández. Este aumento es producto principalmente de tres factores:
a) La transferencia de Pasivos Monetarios Remunerados del BCRA al Tesoro.
b) El efecto de la apreciación del peso (se ve en el gráfico la fuerte caída de diciembre producto de la licuación de la deuda en pesos por la devaluación que se fue revirtiendo con la apreciación desde enero).
c) La capitalización de intereses por la emisión de títulos cupón cero y letras de capitalización que si bien sirven a los efectos de no exponer el pago de intereses en las cuentas fiscales mensuales (ayudando a la meta del gobierno de mostrar equilibrio fiscal) repercute como aumento de la deuda del Tesoro (más aún cuando los intereses en pesos corren a un ritmo mayor que el de la devaluación).

 

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Así operan en el mercado los bonos locales en el exterior:

 

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