15 de Mayo de 2024

15 mayo, 2024

 

 

 

 

 

 

Claves del día 15/05/24

 

Global. Esta mañana se han publicado los datos de inflación del mes de abril en Estados Unidos. Según los últimos datos, el IPC experimentó una suba en abril del 0,3% con respecto a marzo, menor al estimado por el consenso, que ubicaba esta variación en 0,4%, y llegando a una suba de precios del 3,4% en términos interanuales, en línea con lo esperado. El IPC core, que excluye precios de alimentos y energía, mostro un crecimiento del 0,3% con respecto a marzo, en línea con lo estimado por el consenso. En términos interanuales este guarismo fue del 3,6%, también en línea con lo esperado. En específico, el índice de viviendas habría aumentado un 5,5% durante el último año, explicando alrededor de dos tercios del aumento interanual del IPC core, según el reporte de la BLS (Bureau of Labor Statistics).
El IPC core estaría mostrando su primer señal enfriamiento en casi seis meses, lo que sería una buena noticia para la FED, que de todas formas mantiene su postura de esperar a nuevos datos que den mayor certidumbre con respecto al rumbo de la inflación. Mientras tanto, hoy el S&P500 aumentó hacia los 5.275 puntos y la tasa de los bonos del Tesoro a dos años cayó a 4,75%.

 

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Así opera la apertura de los activos de riesgo globales:

 

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Local. Con la baja de tasas de politica monetaria a 40% y la licitación de Lecaps cortas a tasas mensuales bastante más altas el gobierno se va a asegurar un financiamiento elevado y reducirá parte de los pasivos monetarios remunerados, un objetivo que es considerado por el oficialismo como de alta priorioridad.
El mecanismo tiene cierta similitud a lo ocurrido a partir de julio de 2018 cuando para eliminar las Lebacs se empezaron a licitar con mayor frecuencia LECAPs en pesos (en aquel momento también se licitaban LETES en dólares).
Desde julio de 2018 a junio de 2019 el stock de pasivos remunerados se redujo desde 8,0% del PIB (USD 40.500 M) al 5,0% del PIB (USD 25.000 M). Y la deuda del Tesoro por LECAPs, que en junio de 2018 ascendía a USD 8.000 M, pasó a USD 17.000 M en junio de 2019 según datos de la Secretaría de Finanzas. Nos parece una buena opción para inversores minoristas con posiciones en fondos MM o plazos fijos. Adicionalmente el BCRA operará con mayor discrecionalidad en el mercado de tasas en pesos a partir de esta licitación interviniendo cuando lo considere necesario.

 

 

Así operan en el mercado los bonos locales en el exterior:

 

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