Global. Las señales de precios siguen indicando que el ritmo inflacionario en USA consolida su descenso. A la inflación minorista y mayorista que sorprendieron con datos debajo de lo previsto se suman hoy los índices de precios de importación y exportación que también marcaron porcentajes menores que los esperados.
Los precios de importación general y excluyendo petróleo registraron un descenso del 0,6% versus -0,1% y 0,0% esperados respectivamente. Los de exportación arrojaron -0,3% frente al 0,0% esperado. Adicionalmente las ventas minoristas totales dieron -1,0% (esperado -0,5%), y las que excluyen autos arrojaron -0,8% (versus -0,4%).
Todos estos datos van consolidando una situación de desacleración de precios y actividad. Sin embargo varios funcionarios de la FED han estado mostrándose enfáticamente partidarios de continuar ajustando la política monetaria, lo que impacta en un aumento de las expectativas de suba de tasas en mayo y producen suba de tasas cortas y largas.
Local: Luego de un arranque muy modesto, mejoró fuerte la liquidación de divisas de dólar soja. Sin embargo las ventas finales de granos en los mercados sigue muy por debajo de lo que aconteció en los programas anteriores.
Probablemente la escasez de ventas en el mercado local se explique por la señal de precios que percibe el productor. En efecto, mientras en marzo la tonelada de “soja fábrica” se pagaba en torno a los $90.000 (valor similar al que se pagó en ocasión del programa soja 2) actualmente el valor que se recibe por cada tonelada es de $107.000 (19% más), Esta mejora del precio que recibe el productor compara con el dólar que reciben los exportadores que es 48% mayor respecto a marzo y 30% más alto que en ocasión del soja 2.
Los bonos argentinos arrancaban así en el mercado internacional.
Hoy se conocerá el dato de inflación de marzo que estimamos estará por encima del 7%. Abril acumula con dos semanas con ajustes de precios muy significativos por lo que esperamos otro mes con una inflación en el rango del 6,5%/7,0%.
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