Global. El dato de inflación de USA cumplió la línea esperada sin sorpresas alcistas ni bajistas, resultando en una variación interanual del 6% del CPI y del 5,5% de la inflación núcleo. Si bien mensualmente la núcleo aumentó más de lo esperado (o,5% vs 0,4%), las variaciones interanuales coinciden con las encuestadas. De todos modos, esta inflación, medida sin comida ni energía, tuvo en febrero la variación mensual más alta desde septiembre.
Dado el contexto bancario generado desde la caída del SIVB y unos datos de inflación que, si bien cumplen con lo esperado, no muestran un cambio de tendencia en la espiral inflacionaria, la FED seguirá con el dilema mencionado: subir la tasa y forzar al estrés bancario, o no subirla y frenar la lucha inflacionaria. Al igual que la mayoría del mercado, coincidimos que posiblemente la FED suba la tasa pero tan solo 25 bps.
El mercado arranca de la siguiente manera, con los futuros al alza:
Local: Trasciende que la meta revisada para el 1Q de reservas netas es de USD 4.500 M. Actualmente las RIN se ubican unos USD 2.000 M por debajo de la meta, pero los propios desembolsos del Fondo permitirán aumentar stock de DEGs computables y facilitar el cumplimiento. La revisión de la meta que se atribuye al problema de la sequía, según el gobierno, impacta en la meta del 2Q, lo cual demuestra que las metas tienen un elevado grado de flexibilidad para evitar que el programa descarrile.
A la tarde se revelará el IPC Nacional del mes de febrero, del cual esperamos una variación mayor al 6% mensual y, de esa manera, que se supere el 100% interanual.
Los bonos globales abren al alza:
Aurum Valores SA – Departamento de Research – research@aurum.com.ar – www.aurum.com.ar
Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Propia. ALyC y AN Propio. Registrado bajo el Nº 565 de la CNV.
Agente de Colocación y Distribución Integral de Fondos Comunes de Inversión – ACyDI Registrado bajo el N° 60 de CNV.
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