Global. Los datos de empleo publicados hoy mostraron una creación de empleo mayor a lo esperado que reafirma la robustez del mercado laboral. La suba de la tasa de desempleo por encima de lo previsto, a pesar de que la creación de empleo fue también mayor a la esperada, refleja el aumento de la población que busca empleo. Esto, junto con el leve enfriamiento de los costos laborales, es bueno para el objetivo de la FED de reducir el riesgo de un aumento de las presiones salariales con impacto inflacionario.
Hablando de mercado, la vista global hoy estará puesta no sólo en el impacto de estos datos, sino también en las consecuencias de la crisis del Silicon Valley Bank (SVB). La acción del mismo cayó más de un 60% ayer luego que vender activos financieros para cubrir los malos rendimientos de su cartera de inversión. La alarma de los inversores previno que, siendo el banco que capitaliza proyectos tecnológicos y start-ups, el impacto se contagie. Por ello arranca en el pre-market con una caída del -45%, y la mirada estará atenta a los bancos y tecnológicas.
Los mercados arrancan así:
Local: Pobre resultado del canje que sólo logró despejar el 23% de los vencimientos con privados (los vencimientos que verdaderamente importan en cada roll over). La decisión de los inversores privados de no canjear más del 75% de las tenencias a pesar de las altísimas tasas reales ofrecidas pone de manifiesto que el endeudamiento seguirá siendo a muy corto plazo.
En dólares MEP (valuados al cierre de MEP de ayer de $375,5), los vencimientos de los próximos 4 meses siguen siendo extremadamente abultados a pesar del canje.
La situación de sequía que provocará un extremo stress en la acumulación de divisas, sumado a los exigentes vencimientos del Tesoro, la disminución en la recaudación por la sequía (que requerirá aumentar la emisión aún más) y el deterioro en la actividad que pegará también en la recaudación configuran un marco muy complejo para el período preelectoral. Sugerimos mucha cautela dado que, tal como venimos señalando desde hace varias semanas, el marco es propicio para que veamos varios episodios de stress hasta las elecciones.
Globales y ADRs arrancan así:
Aurum Valores SA – Departamento de Research – research@aurum.com.ar – www.aurum.com.ar
Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Propia. ALyC y AN Propio. Registrado bajo el Nº 565 de la CNV.
Agente de Colocación y Distribución Integral de Fondos Comunes de Inversión – ACyDI Registrado bajo el N° 60 de CNV.
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