Global. Bolsas en alza con tasas para arriba y el índice de aversión al riesgo a la baja reflejan un mayor apetito por el riesgo de los inversores. Habrían influido las palabras de varios funcionarios de la FED que parecerían privilegiar ajustes mas moderados en las tasas para las próximas reuniones.
Local: Las brechas entre los distintos dólares CCL que ayer había llegado a niveles grotescos, hoy se moderó. El gobierno que ayer había vendido dólares en CCL a $333, hoy debió dejarlo correr y el CCL donde interviene cierra en torno a $352. Con instrumentos menos pasibles de intervención oficial cierran a $356 y en $362. El blue cerró en $372.
El perfil de vencimientos en pesos sigue siendo una espada de Damocles para el gobierno provocando que el BCRA siga emitiendo para comprar bonos y letras en pesos, mientras que por otra ventanilla absorbe vendiendo bonos en dólares contra pesos para controlar la brecha del dólar. El problema es que con una demanda de pesos menguante (por huida del peso y por estacionalidad) la presión sobre los dólares libres seguirá estando presente.
El perfil estático de vencimientos muestra un calendario muy exigente en marzo y abril. Si se analiza la película, considerando roll over, tasas y plazos el perfil dinámico es aún mucho más complicado por lo que estimamos que la emisión seguirá siendo elevada y complicando el objetivo del gobierno que es la contención de los dólares libres.
Cierre de dólares en el exterior con subas en los bonos. ADRs en alza.
Estimamos que el uso de dólares que habría efectuado el BCRA por cuenta del Tesoro para comprar bonos suma unos USD 325 millones en 3 jornadas.
