Global. Muy mal arranque de los activos de riesgo.

Siguen subiendo las expectativas de aumento de tasas FED lo que afecta las tasas de los bonos, sobre todo los de 2 años más sensibles al movimiento de la política monetaria.

Local. Con datos de la bolsa de Rosario al día 15 de septiembre, desde que empezó el dólar soja, se transfirieron pesos casi $450.000 millones por venta de dólar soja. Esta cifra equivale al dólar MEP de ayer a más de u$s 1.500 millones y a más del 10% de la Base Monetaria de agosto. Si bien parte de esos pesos irán permeando en varios sectores de la economía una parte seguramente termine presionando los mercados de bienes y cambiarios como ya se empezó a ver esta semana.

El BCRA dispuso una suba de tasas de 550 bp. dejando la Leliq en 75% y la de pases a 70%. En términos de costo cuasifiscal lo que hasta ayer era 8,3% del PIB actual pasa a ser 9,3% del PIB actual, es decir que el aumento de la tasa tiene un costa cuasifiscal de 1 pp del PIB (siempre sobre el PIB nominal actual). Este costo solo podría sostenerse bajo un esquema de inflación alta que lo va licuando en la medida que el PIB nominal crezca en mayor medida por efecto precios)

Hoy se conocerá el resultado de la licitación del tesoro en la que se ofrecieron LEDES a enero de 2023 y LECER a febrero y junio de 2023: ver llamado aquí (contáctenos por email a comerciales@aurum.com.ar si quiere participar de la suscripción).