Global. El índice de precios al productor (PPI) de Estados Unidos sorprendió ampliamente al alza: subió 1,3% mensual en agosto, el mayor avance desde 2022, y 6,3% interanual, frente a las expectativas de 0,6% y 5,3%, respectivamente. El impulso volvió a provenir de la energía, cuyos precios aumentaron 10,8% en el mes, con una suba del 20,3% en la nafta. Este componente explicó más del 80% del incremento de los bienes, que alcanzó el 2,6%, el mayor registro desde el inicio de la serie en 2009. Por su parte, la medida que excluye alimentos, energía y servicios comerciales avanzó 0,5% mensual y 5,0% interanual.

Un día después de conocerse un CPI del 3,7% interanual, el dato refuerza las señales de que el shock energético asociado al conflicto con Irán está trasladándose al resto de la cadena de precios.

La reacción de los mercados fue mixta. Los principales índices abrieron a la baja tras la publicación del dato, aunque luego recuperaron parte de las pérdidas: el S&P 500 cerró 0,37% arriba y el Nasdaq 0,05%. El Dow Jones se vio favorecido por la rotación hacia sectores más defensivos y avanzó 1,1%. La jornada también fue positiva para los bonos del Tesoro estadounidense, con el rendimiento a 10 años cayendo 10 puntos básicos, hasta el 5,09%.

El WTI subió 2,78% y cerró en USD 97,73 por barril, reduciendo la brecha con el Brent, que retrocedió 0,24% hasta USD 105,81 por barril.

Local. En la primera licitación desde julio que incluyó títulos con duration post-electoral, el Tesoro adjudicó $6,61 billones. Esto implica que alcanzó un rollover del 136% frente a los vencimientos por aproximadamente $4,84 billones. Las ofertas totalizaron $9,49 billones, por lo que el Tesoro rechazó posturas por $2,88 billones.

Sin embargo, algunos medios señalan que, antes de la licitación, el Tesoro habría recomprado títulos por alrededor de $1 billón. Al descontar esta operación, el rollover efectivo se ubicaría cerca del 110%, ya que una parte de los fondos utilizados para suscribir los nuevos instrumentos habría sido inyectada previamente por el propio Tesoro mediante esa recompra.

La LECAP con vencimiento en enero de 2027 concentró el 40,9% de la colocación. El 59,1% restante se distribuyó entre un bono dual CER/TAMAR, otro dual TAMAR/dólar linked y un bono ajustado por TAMAR, todos con vencimiento posterior a las elecciones presidenciales de 2027.

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