Global. Ayer el BOJ (Japón) volvió a subir 25 basis su tasa de referencia, marcando el ritmo de ajuste más rápido en 36 años. Pese a la suba de tipos, el yen se debilitó con fuerza durante la sesión asiática. Esto se dio posiblemente por las señales mixtas del gobernador Kazuo Ueda: reconoció que “el escenario de política monetaria ha cambiado”, pero no marcó el tono hawkish esperado. Recordamos que el impacto de la guerra en Ormuz es de gran magnitud para la inflación nipona por su dependencia al petróleo que transita por esa zona.

Además, los bonos del Tesoro a 10 años tocaron el 5% nuevamente (+7 puntos básicos), aunque el WTI cayó 2% a 99,7 dólares el barril, mientras el oro subió 0,9% a 4.378 dólares la onza. El S&P 500 avanzó apenas 0,2%, impulsado por semiconductores, mientras el Dow cedió 0,2%.

Local.  El Sector Público Nacional registró en agosto un superávit primario equivalente al 0,2% del PBI y un superávit financiero del 0,1%. En los primeros ocho meses del año, los resultados positivos alcanzaron el 1% y el 0,2% del PBI, respectivamente. El superávit primario asciende al 1,1% si se incluyen los ingresos extraordinarios obtenidos en enero por la operación privada de centrales hidroeléctricas.

Los ingresos cayeron 1% interanual en términos reales, afectados principalmente por la menor recaudación del IVA y de los derechos de importación. Por su parte, el gasto primario retrocedió 0,5% interanual real, con bajas en las transferencias a las provincias, los salarios y las jubilaciones con bono, parcialmente compensadas por aumentos en la obra pública, los programas sociales y las universidades. Además, el pago de intereses disminuyó 13% real.

En el acumulado del año, el gasto primario se redujo 2% interanual real. Las principales caídas se observaron en las transferencias a las provincias, los programas sociales sin AUH y los salarios, mientras que aumentaron los subsidios económicos, las transferencias a universidades y la AUH.

Por otra parte, las exportaciones de bienes alcanzaron USD 8.883 millones en agosto, con un crecimiento interanual del 12,4%, mientras que el superávit comercial se ubicó en USD 2.187 millones. En los primeros ocho meses del año, las exportaciones acumularon USD 67.248 millones, un 21,4% más que en el mismo período de 2025.

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