Global. El mercado reaccionó con cautela al dato de PCE de hoy: el S&P 500 se mantuvo prácticamente sin cambios, el Dow cedió 0,2% y los rendimientos de Treasuries de corto plazo subieron, con la referencia a 10 años avanzando 2 puntos básicos a 4,65%. La inflación PCE (medida seguida por la FED) subió 3,7% interanual, superando por 0,1pp la expectativa; por el lado de la núcleo, la suba fue del 3,3% i.a. Los mercados ya descuentan una suba de tasas para diciembre, esto envía presión a la FED con Warsh a la cabeza, quien dará el discurso este viernes en Jackson Hole, como clave para entender cómo la autoridad monetaria buscará controlar esta trade-off de riesgos latentes que parecería cada vez más tener mayor peso por el lado de la inflación.

Local. El Tesoro enfrenta vencimientos por menos de $3 billones en la licitación de mañana: Finanzas ofrecerá LECAPs, bonos CER y la reapertura del dólar link con vencimiento en octubre. La principal novedad será la nueva LECAP S29E7, con vencimiento el 29 de enero de 2027. Tras el canje realizado entre el Tesoro y el BCRA de la S31G6, que vencía a fin de mes, los compromisos a refinanciar en la licitación de mañana se redujeron a menos de $3 billones.

El tipo de cambio del dólar linked D31G6 se fijó en $1.514: hoy se determinó el tipo de cambio aplicable al vencimiento de la letra D31G6, lo que representa una suba del 1,1% semanal.

El Gobierno anunció medidas para impulsar el crédito hipotecario: en la conferencia encabezada hoy por Luis Caputo se presentaron medidas destinadas a profundizar un mercado que, pese al crecimiento del 57% interanual de los créditos hipotecarios UVA, todavía representa apenas el 2% del PBI, frente al 27% de Chile y cerca del 50% de Estados Unidos. Buscando incentivar el mercado crediticio, se hace mención a la solución al descalce de plazos mediante el FGS extendiendo plazos fijos de entre 1 y 5 años, lo que le daría a los bancos el fondeo necesario para acelerar el otorgamiento de créditos hipotecarios. Serían a una tasa máxima de UVA + 7,5%, con un monto máximo de 150.000 UVAs (unos USD 200.000), en un programa por $2 billones que apunta a dar solución habitacional a entre 17.000 y 18.000 familias (aplicaría solo a primera vivienda).

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