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Local. Luego del gran dato de marzo, la construcción y la industria vuelven a retroceder en abril. Por el lado de la primera, el ISAC registró una caída interanual de 2,8%, en términos desestacionalizados, cayó un 4,0% m/m (peor caída en el año). De todos modos, el acumulado del 1er cuatrimestre aún sostiene una suba de 2,1% respecto a igual período de 2025, si bien la tendencia-ciclo avanza un 0,3% mensual. Se destaca la fuerte caída de cemento y hormigón.
Por el lado de la industria, la situación fue similar, con 12 de las 16 divisiones manufactureras mostrando caídas interanuales. Nuevamente, se destacan Químicos, Petróleo y Papel en las subas, mientras que textiles cae un 22% y maquinaria un 20%. A nivel índice, se obtuvo una caída de 2,8% interanual (acumulado enero-abril de -2,4% respecto 2025). De forma mensual, la contracción fue de 2,1%, aunque también la tendencia-ciclo avanzó marginalmente un 0,1% mensual,
Por otro lado, mañana será la licitación del Tesoro en la cuál se esperan cubrir vencimientos con privados por $5,1 bn, motivo por el cuál creemos se aprovechó a estirar fuertemente duration sin ofrecer lecaps, mientras que la intención de armar una curva DLK (que tuvo buena demanda la licitación pasada) también respondería en línea con fomentar el sintético y facilitar la estabilidad cambiaria y la fijación de expectativas.
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