Cierre del día

05 de Junio de 2026

5 junio, 2026

 
Cierre del día 05/06/26

 
Global. Las nóminas no agrícolas de mayo aumentaron 172.000, casi el doble de las estimaciones del mercado, marcando el mejor avance trimestral en más de dos años. La tasa de desempleo se mantuvo estable en 4,3%. En el gráfico mostramos cómo podría materializarse lo que la FED mencionó: el impacto estará más en la inflación que en el mercado laboral. Un gran pilar de esta sentencia se materializa de forma histórica: cuando el aumento de los salarios por hora se mantuvo por encima de la inflación, el desempleo comenzó a subir. Los últimos datos ya ubican al índice de precios en un nivel más alto que la evolución salarial, resultante en una tasa de desempleo estabilizada con respecto a los últimos meses.
El Nasdaq 100 cayó 4,2%, su mayor caída desde abril de 2025, mientras que el S&P 500 retrocedió 2,4% y el Dow Jones perdió 1,3%. Si bien la firmeza de los datos laborales podría haber aumentado el riesgo a subas de tasas, no compartimos que sea esto el argumento central. La evolución de precios de activos de riesgo en estas últimas semanas, principalmente en el sector de semiconductores, acompañó un rally histórico en los índices bursátiles que se podría servir (como suele ocurrir) de una noticia/dato/driver para comenzar a revertir el momentum y descomprimir con una toma de ganancias.

 
Así operan los activos de riesgo globales:

 
Global_cierre_20012026

 

 

 
Local. El REM proyectó una inflación bastante en línea con la del informe de abril (el Top 10 bajó sus estimaciones para estar más alineadas con la proyección general). Las estimaciones mes a mes son las siguientes:
Mayo: 2,3%
Junio: 2,1%
Julio: 2,0%
Agosto: 1,8%
Septiembre: 1,9%
Octubre: 1,8%
Noviembre: 1,7%
Inflación anual acumulada para 2026 se proyecta en 30,5%
Con respecto al dólar, el REM proyecta un oficial promedio de $1.422 para junio de 2026, cifra inferior a la estimada en el informe anterior, lo que sugiere una expectativa de menor ritmo de depreciación en el corto plazo. Para el cierre de diciembre, el consenso ubica el tipo de cambio en $1.658, lo que implica una suba interanual de aproximadamente 14,5%.
 
El mercado estima que el PBI creció 0,3% en el primer trimestre de 2026 y proyecta una expansión de 1,2% para el segundo trimestre. Para el año completo, el consenso anticipa un crecimiento del 2,9% respecto al promedio de 2025, aunque el Top 10 de mejores pronosticadores recorta esa estimación a 2,8%.

 
Así cierra la curva de bonos corporativos en dólares:

 
global_cierre_19052025(1)

 

 

 
Así cierra la curva de bonos provinciales en dólares:

 
global_cierre_19052025(1)

 

 

 
Así cierran los activos locales en el exterior:

 
bonos_usd_cierre_02092025

 

 

 
adrs_cierre_02092025

 

 

 
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