El riesgo país argentino se ha mantenido entre 650 y 700 puntos básicos en las últimas semanas, pese a mejoras fiscales y monetarias. La principal limitante para una mayor compresión parece ser la falta de acumulación de reservas internacionales por parte del BCRA. Un análisis regional muestra que el nivel de reservas tiene mayor impacto sobre el costo de financiamiento en moneda extranjera que el resultado fiscal primario. Para alcanzar una TIR cercana al 8%, Argentina necesitaría incrementar sus reservas brutas (sin aportes del FMI) en unas 2,5 veces, lo que equivale a unos USD 40.000 millones. En este contexto, la reducción sostenida del riesgo país requeriría una estrategia activa de acumulación de divisas.

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