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Local. Creció bastante los volúmenes operados en el segmento del dólar oficial en estos primeros días de flexibilización cambiaria. Este aumento obedecería entre otros factores a la migración de operaciones del blend que pasan a canalizarse por el MLC. El volumen promedio de estas dos jornadas fue de casi USD 450 M diarios. Para ese volumen el tipo de cambio mayorista osciló en torno a los $1.200.
Considerando que:
1. el BCRA no participó de la rueda en forma neta (BCRA informa sin intervención),
2. que hay una meta de reservas netas al 13/06/25 de aumento de unos USD 5.000 M.,
3. que la cantidad de días hábiles por delante hasta esa fecha es de unos 40 días,
pensamos que en algunos días el BCRA debería empezar a estar presente en el mercado como comprador neto.
Por su parte, para alcanzar esa acumulación de reservas netas se requeriría una mejor promedio diario del stock de reservas netas del orden de los USD 140 M. Esta cifra que implica un 31% del volumen promedio operado en estos dos primeros días.
Por esto es que creemos que dado que las necesidades de compra oficiales son tan importantes respecto al volumen operado, mientras no esté presente el BCRA en el mercado, el spot se está moviendo por debajo del equilibrio en función de las rigurosas condiciones de acumulación de reservas.
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