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Global. Esta mañana se conocieron los datos de inflación mayorista en Estados Unidos. El Índice de Precios al Productor (IPP) para la demanda final aumentó un 0,2 % en diciembre 2024, tras incrementos del 0,4 % en noviembre y 0,2 % en octubre, exhibiendo un alza del 3,3% anual en 2024, significativamente mayor comparado con el 1,1% de 2023. El incremento de diciembre se debió principalmente a un avance del 0,6% en los bienes de demanda final, impulsado por un alza del 3,5% en los precios de la energía, mientras que los alimentos bajaron un 0,1 %. Los precios de los servicios de demanda final no variaron, con un aumento del 2,2% en servicios de transporte y almacenamiento que compensó las caídas en otros servicios. Se destacan incrementos en los precios de los combustibles (+9,7%) y en el transporte de pasajeros (+7,2%), mientras que los servicios de alojamiento disminuyeron un 6,9%.
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Recordamos que el PPI suele influir en el CPI (Consumer Price Index), porque un aumento en los costos de producción puede ser trasladado a los precios al consumidor, lo que eleva el CPI. Sin embargo, la transmisión no es inmediata ni perfecta, ya que depende de factores como la elasticidad de la demanda, la competencia en el mercado y las políticas de precios de las empresas. Mañana, justamente, se conocerá el esperado dato de CPI, con el que se conocerá la evolución de la dinámica inflacionaria del 2024, posiblemente dando pauta para dilucidar cual será el futuro del nivel de tasas, que será decidido en la próxima reunión del FOMC a finales de enero.
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Así cierran los activos de riesgo globales:
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Local. La inflación fue 2,7% en el nivel general, apenas por encima del estimado por nuestros cálculos, publicado en el informe del jueves pasado (ver aquí). La mayoría de los componentes del IPC mostraron incrementos mensuales que estuvieron por encima de las variaciones del mes anterior. El componente servicios refleja una persistencia inflacionaria en torno al 4,4% mensual (el índice de servicios es menos dependiente del crawl que el índice de bienes).
La núcleo también se muestra firme promediando 2,94% los últimos tres meses (y en alza en diciembre).
Más allá de que Milei contaba con un dato del 2,5% para reducir el ritmo de crawling peg, luego del cierre, una nota de prensa del BCRA confirmó la decisión de reducir el ritmo hacia el 1% a partir de febrero. Más allá de que el accionar nos parezca poco prudente, consideramos importante monitorear las implicancias que tendrá esto en los instrumentos de renta fija por una expectativas de baja de tasas que causaría; más aún, considerando la licitación del día de mañana
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Top 3 de acciones locales:
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Así cierra la curva de bonos corporativos en dólares:
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Así cierra la curva de bonos provinciales en dólares:
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Así cierran los activos locales en el exterior:
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Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Propia. ALyC y AN Propio. Registrado bajo el Nº 565 de la CNV.
Agente de Colocación y Distribución Integral de Fondos Comunes de Inversión – ACyDI Registrado bajo el N° 60 de CNV.
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