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Global. Según el último reporte de la BLS (U.S. Bureau of Labor Statistics) en octubre de 2024, el empleo total en nonfarm payrolls (empleo no agrícola) en Estados Unidos aumentó solo en 12 mil puestos, lo que representa una desaceleración significativa en comparación a septiembre, cuando este número fue de 223 mil (revisado) y en comparación al promedio mensual de 194 mil empleos en los 12 meses anteriores. En específico los rubros con movimientos más significativos fueron salud, que aportó 52 mil empleos, el empleo público, que aumentó en 40 mil empleos, los servicios temporales, que cayeron en 49 mil empleos y manufacturas, que cayeron en 46 mil empleos.
En términos de tasa de desempleo, se mantuvo en el 4.1% en octubre, sin cambios con respecto al mes anterior, lo que representa 7 millones de personas desempleadas. Esta cifra es más alta que hace un año, cuando la tasa de desempleo era del 3.8% y había 6.4 millones de desempleados. La debilidad exhibida en la creación de nuevos empleos habría catalizado la baja de tasas (por aumento de precios) en la curva de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, sobre todo en la parte corta de la curva.
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Así opera la apertura de los activos de riesgo globales:
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Local. La evolución de los activos argentinos en estos últimos 2 meses nos muestra una tendencia alcista que va más allá de la caída de los dólares (-10% aprox.), sino también por una demanda de los títulos. Como es notorio hace tiempo, los activos dólar link son los menos buscados, a los cuales les sigue (aunque con distancia) los ajustables por CER; esto puede explicarse porque, más allá de que la inflación persiste a la baja, las tasas implícitas mostraron oportunidades por sobre las LECAPs, que de todos modos tuvieron un último rally más que definitivo para ser la mejor inversión, sólo por debajo de los soberanos.
El Merval destaca por su volatilidad, con tendencias mucho más empinadas tanto al alza como la corrección luego de superar los USD 1.500 a mediados de septiembre.
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Por otro lado, el BCRA dispuso, tal como venía ansiando el mercado, una baja de la tasa de 40% al 35% TNA a partir de hoy. A la par, misma cuantía de baja tuvo la tasa de los pases activos (del 45% al 40% TNA). Esta medida responde a la baja de tasas vista en el mercado (como comentamos en el gráfico de arriba, por la fuerte demanda de tasa fija), argumentanda en expectativas más bajas de inflación. Los niveles de tasa de política monetaria hasta ayer se encontraba en el rango de tasas que se estuvieron operando las LECAPs (3.3% TEM aprox); hoy ya esta tasa se encontraría debajo del 3%.
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Así operan en el mercado los bonos locales en el exterior:
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Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Propia. ALyC y AN Propio. Registrado bajo el Nº 565 de la CNV.
Agente de Colocación y Distribución Integral de Fondos Comunes de Inversión – ACyDI Registrado bajo el N° 60 de CNV.
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