Cierre del día 09/04/26

Global.
Hoy los mercados mantuvieron calma con la posibilidad de un acuerdo de cese también entre Israel y Líbano: la volatilidad
no subió aunque el petróleo si volvió a los U$100.

Por el lado más macro, el ingreso personal cayó USD 18.200 millones (-0,1% mensual) en febrero,
revirtiendo el alza de +0,4% de enero . La baja fue impulsada principalmente por dos factores:

• Dividendos personales

• Transferencias corrientes del gobierno: (menos beneficios sociales vinculados a las inscripciones en el Affordable
Care Act)

A la par, el dato de inflación con la métrica PCE (favorita de la FED), midió +0,4% mensual
en febrero y +2,8% interanual, igual que en enero. El dato más relevante es el Core PCE (sin alimentos ni energía): también +0,4% mensual y +3,0% interanual, siendo el quinto año consecutivo en que este indicador supera el objetivo del 2% de la Fed.

En síntesis, los hogares parecerían estar desahorrando (con menor aumento del ingreso que
del gasto) a la par que se mantiene la presión en inflación; esto sería algo consistente con el mensaje de las minutas de la FED de ayer, donde se mencionó proyecciones de inflación (PCE subyacente) revisadas al alza hasta 2,7% (desde 2,5%), y el mostró que
siete de diecinueve participantes ya no esperan ningún recorte en 2026. El tono general fue de crecimiento “sólido” pero con inflación todavía elevada y riesgos “bidireccionales”.

Así operan los activos de riesgo globales:

Local. El
Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de marzo, publicado ayer por el BCRA, mostró una revisión al alza de las proyecciones de inflación luego de varios meses de sorpresas y el impacto del conflicto de Medio Oriente sobre los combustibles. Los puntos
centrales:

• Inflación de marzo 2026 estimada en 3,0%; abril en 2,6%; mayo en 2,3%

• La inflación esperada para 2026 trepó 3,1 puntos porcentuales a 29,1%.

• Las estimaciones de tipo de cambio promedio (A3500) volvieron a bajar

El IPC CABA de marzo se publica mañana viernes a las 11hs.

Así cierra la curva de bonos corporativos en dólares:

Así cierra la curva de bonos provinciales en dólares:

Así cierran los activos locales en el exterior:

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