Global. Este viernes se conocerá el dato de empleo en USA. Tanto el martes como el miércoles comparecerá Powell en el Congreso.

La inflación europea aún no desacelera. Más allá de que la energía o algunos alimentos hayan apaciguado la suba, la inflación subyacente no cede. Lane, uno de los directores del Banco de Frankfurt, indica que con este panorama se debería continuar con las subas de tasas más allá de la reunión de este mes.

Más agresiva fue la declaración del banquero central de Austria, Robert Holzmann, que declaró que el BCE debería subir la tasa 50 bps en las próximas 4 reuniones.

Mercados abren al alza. Los bonos emergentes también gozan de un buen arranque.

Local: Los vencimientos verdaderamente relevantes para el canje con el que quiere avanzar el gobierno y rechaza la oposición son los vencimientos con privados. El monto involucrado, si se consideran vencimientos hasta junio, lo estimamos en $4,6 billones. De esa cifra $1,6 billones se encuentran concentradas en bancos y $0,4 billones en compañías de seguro. Si los bancos avanzaran con un canje del 50% de sus tenencias como trascendió y las compañías de seguro hicieran lo mismo se despejaría $ 1 billón de vencimientos.

El monto que debería rollearse, una vez ejecutado el canje (si se hiciera) sumaría entonces $3,6 billones en 4 meses, unos u$s 10.000 millones al tipo de cambio libre. Adicionalmente lo que quede sin canjear seguirá teniendo un rollover corto y caro por lo que en pocas semanas más los vencimientos volverán a ser extremadamente exigentes y el stress seguirá siendo elevado.

Según el REM, se estima una inflación mensual de 6,1% para febrero, por sobre el 5,5% proyectado en el informe de enero. Para todo el año, la inflación sería de 99,9% i.a. (2,3 p.p. por arriba del pronóstico previo). Respecto del IPC Núcleo, se espera una variación mensual de 6,0%.