Global. La FED se encuentra en el segundo proceso de reducción de activos del Tesoro de su balance en los últimos 5 años. Esto también se puede ver en los mercados de acuerdos invertidos de recompra, donde aunque esté cayendo la cantidad operada, sigue vendiendo títulos del Tesoro.
Con ya un nivel elevado de tasas del Tesoro, la incertidumbre de esta política cambiaria de la FED de seguir ofreciendo títulos sin mostrarse del lado de la compra permite evaluar riesgos de que la tasa siga con presión alcista. A su vez, y más preocupante, si este recorte del balance de la FED se mantiene en el tiempo es posible que, dada la caída de los precios de los bonos del Tesoro, volvamos a ver pérdidas no realizadas para las entidades que posean estos instrumentos financieros.
Así opera la apertura de los activos globales:
Local: Los bonos soberanos ley extranjera cotizan a niveles de paridad tan bajos que, los más cortos, permitirían recuperar un 80% de la inversión inicial 5 años antes de su vencimiento para luego cobrar más de un 200%. Estas métricas son signos de un mercado de deuda cargado de incertidumbre y de desconfianza en el debido cumplimiento del prospecto del bono.
Así operan las primeras posturas de los bonos soberanos en el exterior:
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