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Global. El S&P 500 subió un 2,9%. Lo llamativo del episodio es que el mercado reaccionó a rumores sin confirmación oficial de que el presidente iraní estaría dispuesto a negociar un acuerdo.
La narrativa de un posible cese del fuego tuvo impacto sectorial diferenciado. Las aerolíneas Delta y American Airlines subieron 5% cada una; Tesla avanzó 4,6% (su mejor día desde noviembre); el Philadelphia Semiconductor Index saltó más de 6%; y los bancos Citigroup y Goldman Sachs ganaron más de 4%. En contraste, las energéticas cedieron: Exxon y Chevron cayeron más de 1% ante la perspectiva de un petróleo más barato. El WTI retrocedió 1,5% para cerrar cerca de USD 101 el barril y el índice de volatilidad se derrumbó.
Sin embargo, desde occidente, el cuadro político es más complejo: Trump posteó en su red social “Truth” una frustración creciente con sus aliados de la OTAN, a quienes acusa de no hacer lo suficiente para poner fin al conflicto, diciendo: “Van a tener que aprender a pelear solos, EE.UU. no estará ahí para ayudarlos“.
Estos movimientos parecerían una reacción desmedida del mercado, en búsqueda de un “buy the rumor” para hacer el reversal tan ansiado. La pregunta es, ¿vendrá el “sell the news”? No nos tranquiliza en absoluto que Trump siga insistiendo con “abrir a la fuerza” Ormúz, cuando es un requisito indispensable para la pata iraní. Recordamos, además, 2 puntos clave:
1. EEUU está enviando tropas, no parecería alocado esta ganancia de tiempo en las variables financieras (¿podría Trump estar esperando una baja de la tasa para financiarse?) tal como suponíamos la semana previa.
2. El presidente de Irán es posiblemente menos relevante para la toma de decisiones que el propio Ayatolá… ¿por qué no fue atacado por USA?. Consideramos un momento interesante para volver a tomar cobertura ante volatilidad.
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