Global. Luego de más de seis meses de conflicto y un mes sin ataques directos, USA bombardeó un lanzacohetes de la Guardia Revolucionaria Islámica en la isla de Larak; Irán habría respondido atacando contra bases estadounidenses en Jordania y EAU. Trump advirtió que Washington “va a golpear con fuerza” en represalia, junto con un tweet en su red social también con un color diplomático sumamente agresivo al decir que “Irán está muerto”.

El impacto inmediato se sintió en energía y renta fija: el WTI subió 2,8% hasta USD 85,8 y el Brent avanzó a USD 90,5, la mayor suba en tres semanas, en un mes que ya acumula un rango de volatilidad de casi USD 15. El rendimiento del T-Bill a 10 años trepó a 4,75%, el nivel más alto desde enero de 2025, mientras el mercado de futuros empieza a asignar mayor probabilidad a una suba de tasas en septiembre; los bonos a lo largo de los mercados globales comienzan a tocar niveles no vistos desde últimos momentos de pánicos (Francia, Alemania, Japón…). En ese contexto, el S&P cayó 0,5%, el Nasdaq retrocedió 0,3% y el Dow Jones bajó 0,6%.

En paralelo, avanza la jugada energética de Trump en Venezuela: el acuerdo para que EE.UU. tome una participación mayoritaria sobre 65.000 millones de barriles de reservas venezolanas (concesiones de 100 años) deja sin resolver de dónde saldrán los USD 100.000 millones de inversión prometidos.

Local. El balance cambiario del BCRA mostró a la cuenta corriente cambiaria con un superávit de USD 413 millones, sostenido por el récord histórico de cobros de exportaciones de bienes (USD 10.074 millones) frente a importaciones por USD 5.997 millones, compensado parcialmente por egresos de ingreso primario (intereses y dividendos, USD 2.772 millones) y servicios (USD 900 millones). La cuenta financiera cambiaria también fue superavitaria en USD 2.191 millones, con el sector privado no financiero como único deficitario (USD 2.266 millones), justamente por la demanda de las Personas Humanas. Estas últimas realizaron compras netas de moneda extranjera por USD 4.124 millones en julio, la contracara de la oferta exportadora. Este resultado se explicó por:

• Compras netas de billetes: USD 2.916 millones, con 1,7 millones de personas comprando (compras brutas de USD 3.319 millones) frente a solo 697.000 que vendieron (USD 404 millones).
• Egresos por servicios y gastos corrientes con tarjeta: USD 786 millones.
• Giros de divisas sin fines específicos: USD 546 millones.

Aunque el mes de julio pudo haber estado influenciado por consumos particulares y estacionales, la tendencia que muestra la formación de la posición de divisas de las Personas será necesario monitorearla para corroborar esta suposición. A la par, el Sector Público financió más de U$ 1.000 M de la oferta de divisas, lo cual compensa la demanda pero con un asterisco que deberá de seguir siendo analizado para comprender el grado de magnitud de la presión existente en el mercado de cambios en el último cuatrimestre previo al año electoral.

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