Global. Las tasas en USA continúan su rally (o mejor dicho, continúa el sell-off de bonos del Tesoro). La guerra en Oriente Medio continúa con el rechazo de Trump a la última propuesta iraní para reabrir el Estrecho de Ormuz, lo que reavivó las presiones sobre el petróleo (el Brent se mantuvo cerca de USD 105 y el WTI subió 0,3% a USD 93). Esto alimenta aún más las expectativas de que la FED deba seguir subiendo tasas para contener la inflación.

A la par, el Banco Central estadounidense intenta contener la tasa de corto plazo con operaciones de compra muy marcadas en el corto plazo (menor a 1 año de maturity); esto, junto con los buybacks del Tesoro, implica una inyección extra de dinero en la economía lo que podría continuar recalentando el nivel de precios.

Local. La confianza en el gobierno, indicador elaborado por la UTDT, mostró una nueva caída de la aprobación del gobierno hacia el 39% de aceptación en septiembre (-6% vs agosto); este registro iguala el piso más bajo de toda la gestión de Milei, empatando los valores de septiembre 2025 y julio 2026. Los cinco componentes cayeron: la “Preocupación por el interés general” lideró el retroceso (-12,3%), seguida por la “Evaluación general del gobierno” (-9,3%), mientras “Eficiencia”, “Honestidad” y “Capacidad para resolver problemas” tuvieron bajas más moderadas.

El promedio de la gestión Milei en sus primeros 33 meses descendió a 46,8%, aunque es un nivel elevado es su registro más bajo hasta ahora, y algo por debajo del de Mauricio Macri. Desde fines de 2025, el ICG acumula una caída de 21,4%, concentrada mayormente entre enero y mayo de este año.

El deterioro de la confianza coincide con una jornada financiera negativa: el riesgo país hasta máximos intra-rueda de trepó a 642 puntos básicos, su nivel más alto en 2026 y el mayor desde diciembre de 2025, acumulando un avance de 25,2% solo en septiembre. Los bonos soberanos (Bonares y Globales) cayeron en promedio 1,8%, encadenando once ruedas consecutivas de baja.

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