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Global. La inflación mayorista en USA (Índice de Precios al Productor o PPI) para enero sorprendió al alza: el PPI core (excluyendo alimentos y energía) avanzó 0,8% mensual, superando el 0,6% de diciembre. En términos interanuales, el PPI de demanda final subió 2,9% en los 12 meses a enero, leve desaceleración frente al 3,0% de diciembre, pero en un nivel que mantiene la presión para las decisiones de la FED.
El mercado sigue atravesando una fase de alta volatilidad; El S&P 500 cayó 0,9%, el Dow Jones retrocedió 1,35% y el Nasdaq 100 bajó 1,2%. Sumado a lo mencionado, las tensiones geopolíticas en Medio Oriente volvieron a acelerar el precio del petróleo y a volver a llevar al índice de volatilidad por encima de los 20 puntos.
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Así operan los activos de riesgo globales:
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Local. El oficialismo logró quórum en el Senado para debatir la reforma laboral. El proyecto modifica la Ley de Contrato de Trabajo en varios ejes: nuevas fórmulas indemnizatorias, banco de horas, cambios en vacaciones y licencias, y reformas al régimen sindical. La tensión en torno al debate parlamentario fue uno de los factores que pesó sobre la volatilidad bursátil local durante febrero.
Dentro de esa volatilidad local (también afectada por la mundial), Febrero cerró como un mes negativo para los activos argentinos sin excepción: el Merval retrocedió cerca de 15% en el mes, acumulando una caída de 13% en lo que va de 2026. El sector financiero fue el más castigado, El Merval llega así a romper el umbral (soporte) que marcaba medido en dólares; aunque no vemos un cambio de fundamentals tan marcado, las expectativas de corto plazo de tasas y volatilidad desencadenan una tendencia agresiva a la baja que prioriza la prudencia y diversificación.
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Así cierra la curva de bonos corporativos en dólares:
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Así cierra la curva de bonos provinciales en dólares:
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Así cierran los activos locales en el exterior:
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Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Propia. ALyC y AN Propio. Registrado bajo el Nº 565 de la CNV.
Agente de Colocación y Distribución Integral de Fondos Comunes de Inversión – ACyDI Registrado bajo el N° 60 de CNV.
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