Global. A días de finalizar el 2023, el S&P acumula un retorno de casi un 23% en el año, duplicando el retorno promedio de los últimos 100 años de 11,6%. Pese a que el año contó con subas de tasas y una crisis de liquidez bancaria a comienzos de marzo, la recuperación y las expectativas por un 2024 con bajas de tasas fomentaron un último trimestre de fuertes alzas.

Así cierran los activos de riesgo globales:

Local. Con datos del BCRA al 20/12, la emisión monetaria sigue siendo muy elevada tanto por efecto de la compra de divisas del BCRA como por las necesidades de financiamiento del Tesoro, emisión por cancelación de Ledivs y por el costo cuasifiscal. La totalidad de la emisión monetaria de diciembre está siendo abosrbida con colocación de Pases al cancelarse la emisión de Leliqs. Estos excedentes de pesos son los que están alimentando el apetito por los títulos en pesos del Tesoro aun con tasas reales muy negativas lo que podría derivar en un aumento adicional del riesgo inflacionario y cambiario.

Así cierra la curva de bonos corporativos en dólares:

Así cierra la curva de bonos provinciales en dólares:

Así cierran los activos locales en el exterior:

Aurum Valores SA – Departamento de Research – research@aurum.com.ar – www.aurum.com.ar
Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Propia. ALyC y AN Propio. Registrado bajo el Nº 565 de la CNV.
Agente de Colocación y Distribución Integral de Fondos Comunes de Inversión – ACyDI Registrado bajo el N° 60 de CNV.

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