Claves del día

27 de Abril de 2023

27 abril, 2023

Global. Los datos semanales de empleo fueron inferiores a lo estimado, una señal contraria a lo que venía mostrando las semanas previas donde parecía que el mercado laboral comenzaba a perder rigidez. Los datos de actividad del 1er trimestre también fueron inferiores a lo esperado: el PBI anualizado varió en el trimestre un 1,1% (versus la expectativa de un 1,9%). Esto junto con el dato de consumo también menor a lo estimado, podría suponer un indicio de ralentizamiento en la actividad.

Con estos datos, los mercados globales abren alcistas:

Local: En la licitación de ayer el Tesoro consiguió financiamiento por 1.16 billones en su mayoría con títulos indexados. Sin embargo, los privados participaron sólo con el 50.2% de ese monto (es decir unos $582.000 millones). Como los vencimientos con privados sumaban unos $922.000 millones, el roll over que importa fue de sólo el 63%. De esta manera la inyección de pesos que pasan de estar en poder del sector público al mercado privado suma unos $ 340.000 millones, cifra que potencialmente podría generar más presiones inflacionarias y/o cambiarias.

En conclusión, el resultado fue preocupante para la necesidad de estabilización considerando que hubo cancelación de deuda con privados abastecidos con fondos públicos. Habría que ver, además, cuánto de los $582.000 millones que colocaron los privados se abastecieron con baja de leliqs/pases ya que, de haber sido así, el efecto indirecto sería el de una expansión monetaria adicional.

Así operan los activos locales en el exterior en la apertura:


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