Global. Luego de que ayer el Treasury a 5 años haya tocado el 5% luego de 20 años, los bonos del Tesoro profundizaron hoy su selloff con el rendimiento a 30 años subiendo hasta 5,47%, su nivel más alto desde 2004. El rendimiento a 10 años avanzó a 5,2%, rompiendo un nuevo máximo desde la crisis financiera de 2008, mientras el bono a 2 años llegó a 4,9%. Desde el inicio de la guerra entre EE.UU. e Irán, los rendimientos a 2 años acumulan una suba de más de 150 puntos básicos, y en tan solo el último mes casi 70 BPs; estamos hablando de una caída en precios de casi un 1,5% mensual para los “activos de resguardo”.

A la par (y como posible propulsor de un nuevo selloff) el buyback del Tesoro que decepcionó al mercado: el Tesoro aceptó solo USD 4.080 millones de un máximo de USD 6.000 millones en su segunda operación ampliada para títulos de 20 a 30 años. A esto se sumó una subasta de T-Bills a 7 años por USD 44.000 millones adjudicada al 5,085%, la tasa más alta desde que se reintrodujo ese plazo en 2009, con demanda por debajo de lo esperado.

Mientras tanto, el Brent superó los USD 106 por barril y el WTI subió 2,9% a USD 94,8, tras el ataque a instalaciones petroleras sauditas y el riesgo de una escalada del conflicto con Irán; diplomáticamente las aguas intentan calmarse con rumores de paz pero sin anuncios firmes y material bélico aún en disputa.

Local. El EMAE de julio cayó 1,4% interanual, y en la serie desestacionalizada un 2,9% mensual. El componente tendencia-ciclo mantiene su variación positiva, aunque va perdiendo fuerza (+0,2%). Por sectores, siete de los quince rubros crecieron interanualmente, liderados por Pesca (+424,5%) y Explotación de minas y canteras (+8,4%), que en conjunto aportaron 1,0 punto porcentual a la variación del índice. En sentido contrario, Comercio mayorista, minorista y reparaciones cayó 5,1% e Industria manufacturera retrocedió 4,6%, restando en conjunto 1,3 puntos porcentuales al EMAE. Nuevamente, los sectores trabajo intensivos muestran una heterogeneidad desfavorable.

Aurum Valores SA – Departamento de Research – research@aurum.com.ar – www.aurum.com.ar

Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Propia. ALyC y AN Propio. Registrado bajo el Nº 565 de la CNV.

Agente de Colocación y Distribución Integral de Fondos Comunes de Inversión – ACyDI Registrado bajo el N° 60 de CNV.

El objetivo del presente es brindar a su destinatario información general, y no constituye, de ningún modo, oferta, invitación o recomendación de Aurum Valores S.A. para la compra o venta de los valores negociables y/o de los instrumentos financieros mencionados en él. El destinatario del informe deberá evaluar por sí mismo la conveniencia de la inversión en los valores negociables o instrumentos financieros mencionados y deberá basarse en la investigación personal que considere pertinente realizar. Aurum Valores S.A. no asume responsabilidad alguna, explícita o implícita, en cuanto a la veracidad o suficiencia de la misma para efectuar la toma de decisión de su inversión. Asimismo, bajo ningún concepto podrá entenderse que Aurum Valores S.A. asegura y/o garantiza resultado alguno en relación a posibles inversiones en valores negociables o instrumentos financieros mencionados, siendo el destinatario del mismo plenamente consciente de los riesgos inherentes a la actividad bursátil y/o financiera. Consecuencia de lo reseñado, el destinatario desiste de realizar reclamo alguno a Aurum Valores S.A., por eventuales daños y perjuicios que pudiera padecer, sustentando su reclamo en la información brindada en el presente.