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Global. El índice de confianza del consumidor de la U.Michigan alcanzó el máximo de cinco meses, superando todas las estimaciones y registró el mayor avance mensual desde junio. La mejora se distribuyó uniformemente entre niveles de ingreso, edad, educación y afiliación política, con expectativas de inflación a 12 meses cayendo a 4% (mínimo desde enero 2025) y a 5-10 años en 3.3%. A la par, el gas natural protagonizó un movimiento histórico con futuros subiendo más de 70% en una semana hasta superar USD 5/MMBtu, el mayor rally desde que existen registros en 1990, impulsado por una tormenta ártica que afecta 170 millones de personas en USA.
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Así operan los activos de riesgo globales:
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Local. Con datos de los últimos 5 días hábiles (del martes 13 al lunes 19 de enero, último día informado por el BCRA) se insinúa un incipiente cambio en la gestión de la política monetaria. En la primera parte de enero (hasta el 12) el BCRA esterilizó todo lo que compró. Si se depura el efecto expansivo por operaciones con bonos que ejecutó el BCRA el 6 de enero con el objeto de compensar el retiro de fondos del Tesoro del sistema financiero para comprar los USD destinados a pagar los bonos, el BCRA absorbió unos $340.000 millones (contra expansión por compras por $400.000 millones).
Sin embargo, desde el martes 13 vemos que dejaron de esterilizar lo comprado dando lugar a la monetización de la economía. Desde ese día al 19/01 la BM creció $1 Bn ayudando a descomprimir el mercado de tasas (en el mismo periodo el stock de encajes subió $ 1,5 billones). Además, ya empieza a bajar el aumento de demanda estacional así que deberíamos ver menos stress monetario con tasas menos volátiles y quizá bajando. Aun no se ve gran recomposición del stock de Otros (stock excedente de bancos prestados al BCRA) pero deberíamos empezar a verlo en próximos días, al igual que (de mantenerse esta actitud del BCRA) estimaos que debería favorecerse el rollover del Tesoro a fin de mes cuando vencen $9,5 billones (de los que $7,5 billones estarían en manos de privados).
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Así cierra la curva de bonos corporativos en dólares:
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Así cierra la curva de bonos provinciales en dólares:
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Así cierran los activos locales en el exterior:
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Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Propia. ALyC y AN Propio. Registrado bajo el Nº 565 de la CNV.
Agente de Colocación y Distribución Integral de Fondos Comunes de Inversión – ACyDI Registrado bajo el N° 60 de CNV.
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