Global. Los principales índices de Wall Street cerraron con subas este miércoles, impulsados por la recuperación de las acciones vinculadas con la inteligencia artificial. El rebote estuvo respaldado por los resultados de SpaceX, que presentó su primera ganancia desde que cotiza en bolsa, y por la guía de Super Micro Computer, que anticipó ingresos y márgenes superiores a los esperados ante la fortaleza de la demanda de servidores para IA. Sin embargo, la principal prueba llegará después del cierre, con la presentación de los balances de Meta y Tesla. En sentido contrario, Netflix cayó tras proyectar ganancias inferiores a las esperadas para el cuarto trimestre.

El Nasdaq avanzó 1,05%, el S&P 500 ganó 0,57% y el Dow Jones subió 0,69%. El índice de semiconductores también se recuperó 2,16%, después de acumular ocho caídas consecutivas, su racha negativa más extensa en 18 años. Por fuera de las acciones, la tasa del Treasury a 10 años cerró en 5,12%, mientras que el Brent terminó en USD 109,57 por barril.

Local. El índice de salarios subió 2,7% mensual y 35,6% interanual en agosto, con 25,1% acumulado desde diciembre. El sector privado registrado avanzó 2,8% mensual, el público 2,3% y el privado no registrado 3,0%. Con el IPC de agosto en 1,7%, el salario real aumentó. Esta métrica de poder adquisitivo todavía no recuperó el nivel de hace un año ni el de inicio de mandato, aunque tampoco muestra deterioros.

Por otro lado, la actividad económica medida por el EMAE mostró que en agosto la caída fue del 1,7% interanual y una leve suba del 0,1% desestacionalizado. Como venimos comentando, intentamos hacer lectura de estos datos mensuales a través de la tendencia: la serie de tendencia-ciclo desacelera y no retoma el crecimiento paulatino que tuvo durante 2024; por el lado de la serie desestacionalizada, el promedio móvil consolida un escenario de caída. Esta debilidad podría materializar el escenario previsto por estimaciones de varias fuentes de una recesión técnica, dada principalmente por la heterogeneidad pronunciada en los sectores: los sectores primarios y de recursos mejoran, y los vinculados al consumo siguen débiles. Con industria y comercio cayendo, el impacto en el estimador mensual es de una baja del 0,9%; por otro lado, el sector financiero era de los pocos resistentes a la baja (por fuera de los mencionados) y ya encontró su segundo mes de retroceso.

Con los datos actuales, la proyección de arrastre indicaría una caída para el año del 2,5% en la actividad económica comparativamente con el 2025.

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