Global. Empiezan a surgir advertencias respecto del riesgo de refinanciación en la deuda corporativa USA. Las últimas grandes emisiones fueron en el período 2020/2021 y se hicieron aprovechando tasas súper bajas. A partir de 2025 comienzan a aparecer elevados montos de vencimientos que, en la medida que la economía no logre un aterrizaje suave que permita a la FED bajar las tasas, van a afectar el costo de endeudamiento de las empresas (el efecto lo sufrirían también los emergentes que necesiten acceso al mercado para esa época).
Así opera la apertura de los activos globales:
Local: Aún con los controvertidos datos de la Secretaría de Política Económica sobre inflación, considerando el promedio de julio, y contrastándolos contra el promedio de septiembre/octubre (para despejar el efecto devaluación de agosto), se consolida un fuerte salto inflacionario con tasas de inflación que casi se duplicaron. Si además se considera las decisiones electoralistas que generan mucha inflación reprimida (combustibles y tarifas como las más destacadas) la situación es mucho peor.
Sigue siendo muy preocupante el ritmo de caída del stock de plazos fijos en pesos del sector privado. El martes 17 cayeron casi $400.000 M.
Así operan las primeras posturas de los bonos soberanos en el exterior:
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Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Propia. ALyC y AN Propio. Registrado bajo el Nº 565 de la CNV.
Agente de Colocación y Distribución Integral de Fondos Comunes de Inversión – ACyDI Registrado bajo el N° 60 de CNV.
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