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Global. La inflación subyacente de EE.UU. se enfrió al 2,6% interanual en noviembre, el nivel más bajo desde 2021, mientras que el IPC general avanzó 2,7%. La desaceleración se concentró en rubros como hoteles, ocio y ropa, y fue leída por el mercado como una señal de alivio inflacionario, impulsando acciones y Treasuries, dado que las encuestas eran de 0.2pp y 0.3pp más altas. Sin embargo, recordamos que es un dato fuertemente condicionado por el shutdown del Gobierno que limitó la recolección de precios de octubre, por lo que, tal como la propia Fed advierte, las cifras pueden estar “distorsionadas” y deben tomarse con cautela. En este contexto, los futuros de tasas refuerzan un escenario de mayor margen para recortes en 2026, mientras la Reserva Federal mantiene el debate abierto sobre el ritmo de flexibilización en un entorno de mercado laboral que se enfría gradualmente.
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Así operan los activos de riesgo globales:
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Local. En el plano externo local, la balanza comercial registró en noviembre un superávit cercano a u$s2.500 millones, el más alto en alrededor de un año y medio y el 24° saldo positivo consecutivo, impulsado por un fuerte salto de las exportaciones. Los mercados reaccionaron positivamente tanto en bonos como acciones, dada la combinación de mayor superávit comercial y avances legislativos en el Presupuesto (media sanción en Diputados).
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Así cierra la curva de bonos corporativos en dólares:
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Así cierra la curva de bonos provinciales en dólares:
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Así cierran los activos locales en el exterior:
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Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Propia. ALyC y AN Propio. Registrado bajo el Nº 565 de la CNV.
Agente de Colocación y Distribución Integral de Fondos Comunes de Inversión – ACyDI Registrado bajo el N° 60 de CNV.
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