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Global. A un día de conocerse la magnitud en la que finalmente se implementará el recorte de tasas de la FED, el mercado asigna una probabilidad del 63% a un recorte de tasa de 50 bps, por encima de la probabilidad del 37% de ver un recorte de 25 bps. En la última semana se vio un giro muy fuerte en las expectativas del mercado con respecto al recorte de tasas, con voces como la de William Dudley, ex presidente de la FED de Nueva York, comentando que un recorte de 50 bps no estaría fuera de discusión dado que una desaceleración del mercado laboral y un subsecuente impacto sobre el empleo supone un riesgo mayor que el riesgo de tener una inflación persistente. Subrayó también las palabras de Powell, presidente de la FED, en el simposio de Jackson Hole, en el que destacaba que no deseaba ver mayor debilidad en el sector laboral. Adicionalmente, recordamos que a principio de mes Christopher Waller, gobernador de la FED, comentó que se mantiene abierto a contemplar un recorte de tasa mayor y que abogaría por este si los datos macroeconómicos le dan razones para hacerlo.
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Así cierran los activos de riesgo globales:
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Local. Considerando los últimos episodios donde hubo oportunidades de aprovechar el carry trade (considerando que se venden USD para pasarse a tasa en pesos y devengar tasa contra dólar para luego volver a posicionarse en USD), el episodio actual es el de mayor duración.
No es el de mejor retorno (eso ocurrió entre febrero y marzo), pero si es el que se mantuvo durante mayor tiempo sin que surgiera un deterioro significativo en la ganancia.
Desde que comenzó el actual período (tomando como fecha de inicio el 02/07) la ganancia en USD haciendo tasa en pesos es del 23%. Esto se consiguió en un período de 2 meses y medio favorecido por la estabilidad del dólar financiero a partir de que el gobierno anunció que iba a intervenir en ese mercado, lo que ha permitido un carry muy singificativo.
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Así cierra la curva de bonos corporativos en dólares:
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Así cierra la curva de bonos provinciales en dólares:
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Así cierran los activos locales en el exterior:
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Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Propia. ALyC y AN Propio. Registrado bajo el Nº 565 de la CNV.
Agente de Colocación y Distribución Integral de Fondos Comunes de Inversión – ACyDI Registrado bajo el N° 60 de CNV.
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