Global. Funcionarios de la FED que la semana pasada enfatizaron que la política de tasas debería seguir ajustándose al alza, elevaron las expectativas de suba de tasas en los últimos días a pesar de que los datos entrantes demuestran moderación en el mercado de precios y salarios.
Nos cuesta convalidar el escenario del mercado de futuros de tasas porque implicaría que la FED continuará subiendo la tasa hasta “asustarse” por una posible recesión que la lleve a retroceder rápidamente bajando la tasa de forma casa inmediata. No descartamos que antes de embarcarse en ese escenario haga una pausa en la próxima reunión para ver si los datos consolidan esa moderación y, si se confirma, mantener la tasa en niveles como los actuales por más tiempo.
Así arrancan los mercados globales:
Local: A la falta de dólares que la economía argentina presenta a través de pérdidas de reservas recurrentes (ventas netas acumuladas en 2023 en el MULC por U$ 3.100 millones), se le suma el propio flujo de fondos en moneda extranjera programado para este año, el cual implica un Gap Negativo de más de U$ 5.000 millones.
El dictamen de la UBA considera que no habría inconveniente en avanzar con el canje de bonos. Sin embargo, nada dice de la parte más controvertida de la operación que pretende hacer el gobierno: endeudarse en divisas a más del 40% de tasa. Esto ocurriría si el gobierno inyecta los bonos recomprados al FGS al mercado para controlar las cotizaciones de los dólares financieros.
Los bonos argentinos arrancan a la baja en el exterior:
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