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Global. La FED reportó que la actividad económica cambió poco desde el informe previo, con 3 distritos registrando un leve-modesto crecimiento, 5 sin cambios y 4 con una leve desaceleración. El gasto en retail retrocedió levemente (aunque las ventas de autos repuntaron por la demanda de vehículos eléctricos antes de la expiración del crédito fiscal de septiembre), el turismo internacional se debilitó mientras el doméstico se mantuvo estable con gasto fuerte de altos ingresos en viajes de lujo, y los hogares de ingresos bajos y medios buscaron más descuentos. La manufactura mostró heterogeneidad con condiciones desafiantes por aranceles más altos y menor demanda, y agricultura, energía y transporte se debilitaron. Mientras que los sectores sensibles a tasas (inmobiliario residencial y comercial, y servicios financieros) exhibieron señales mixtas, con algo de mejora en crédito empresarial por tasas más bajas pero actividad aún contenida. A futuro, las perspectivas son dispares (algunos esperan mayor demanda en 6-12 meses, otros prevén que la elevada incertidumbre, incluido el riesgo de un shutdown prolongado, siga influyendo). En el mercado laboral, el empleo permaneció estable con demanda moderada, más reducciones de dotación por despidos y attrition (a veces asociadas a inversiones en IA), preferencia por contrataciones temporales/part-time y tensiones de oferta en hotelería, agro, construcción y manufactura por cambios migratorios. Los salarios crecieron de modo modesto-moderado y aumentaron las presiones de costos laborales por mayores primas de salud. Los precios continuaron al alza, con insumos encarecidos por importaciones y servicios (seguros, salud, tecnología) y traspasos heterogéneos de costos (algunas firmas mantuvieron precios para retener mercado, otras los trasladaron plenamente), mientras la menor demanda deprimió precios de algunos insumos como acero (Sexto Distrito) y madera (Duodécimo). Ver aqui la publicación oficial.
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Así cierran los activos de riesgo globales:
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Local. En la licitació de hoy, la Secretaría de Finanzas adjudicó $1,755 billones sobre $2,602 billones ofertados, logrando un rollover de 45,68% de los vencimientos del día. Los instrumentos a tasa fija (LECAP/BONCAP S10N5 10/11/25 y T30E6 30/01/26) quedaron desiertos por considerar las tasas “elevadas y circunstanciales”, con cancelación de deuda por $2,112 billones. Se colocaron bonos dólar linked por $1,152 billones al 10,09% (D28N5 28/11/25) y $0,603 billones al 3,02% (D30E6 30/01/26). Ver el post de Quirno en X aqui.
Por otro lado, Bessent señaló que está trabajando para alinear al sector privado en un nuevo “facility” por USD 20.000 millones, adyacente al swap y orientado al mercado de deuda, cuyos detalles aún se negocian (estructura, participantes, plazos).
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Así cierra la curva de bonos corporativos en dólares:
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Así cierra la curva de bonos provinciales en dólares:
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Así cierran los activos locales en el exterior:
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Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Propia. ALyC y AN Propio. Registrado bajo el Nº 565 de la CNV.
Agente de Colocación y Distribución Integral de Fondos Comunes de Inversión – ACyDI Registrado bajo el N° 60 de CNV.
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