Claves del día

13 de Junio de 2024

13 junio, 2024

 

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Claves del día 13/06/24

 

Global. Hoy se conocieron los datos de PPI (producer price index), que mide la variación promedio en los precios de venta recibido por los productores por sus manufacturas, del mes de mayo de Estados Unidos. El dato resulto ser muy bueno, sorprendiendo con una baja que no se veía desde septiembre del año pasado. En mayo retrocedió en un 0,2% con respecto a abril, mientras que se esperaba que este número sea un aumento del 0,1%. En términos anualizados este guarismo superó las expectativas y fue menor al 2,5% esperado, registrando un crecimiento del 2,2%, también bajando del 2,3% (revisado) del periodo anterior. El PPI core, que excluye precios de alimentos y de energía, se mantuvo constante, sin variaciones, por debajo del 0,5% registrado en abril y de lo estimado por el consenso, que lo ubicaba en torno a un 0,3%. En términos anuales fue un crecimiento del 2,3%, menor al 2,5% estimado por el consenso.
Desde octubre del año pasado que no se veía una caída de esta magnitud en la inflacion mayorista. Esta es una buena señal para la FED, que de todas maneras deberá esperar a más datos que solidifiquen que la evolución de la inflación se encuentre en un rumbo contundentemente deflacionario hacia el target del 2%. Como ya hemos visto, la inflación puede probar ser persistente y debe tratarse con cautela.

 

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Así opera la apertura de los activos de riesgo globales:

 

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Local. Ley Bases: Buena noticia para el gobierno conseguir la aprobación de la ley luego de numerosas negociaciones y modificaciones. Diputados deberá convalidar o rechazar lo pactado en el Senado.
Paquete fiscal: Positivo aprobación del blanqueo que puede aportar recursos y divisas por única vez. Negativo para el gobierno y provincias no haber conseguido aprobar Ganancias y Bienes Personales. Creemos que Ganancias y Bs Personales podrían negociarse para su aprobación en Diputados (con la redacción original). Es posible que la negociación ponga sobre la mesa la reforma previsional votada por Diputados semanas atrás a cambio de que el gobierno no apele al veto para bloquearla. Recordemos que el gobierno criticó la votación por haber creado un gasto sin proveer los recursos, algo que ahora Diputados podría hacer jugar a favor suyo para avanzar con la redacción original del proyecto.
Swap: Buena noticia que se postergue la devolución del tramo activado por 24 meses a cancelarse recién a partir del mes 12 a lo largo de los siguientes 12 meses. Quita presión sobre reservas y metas.
Licitación: Como se esperaba fue todo a la más larga. El gobierno pretende que esta sea la tasa de referencia pero en la medida que sobre pesos va a ser difícil que la tasa licitada sea referencia. Se señala que terminó la época de tasa real negativa. No vemos que sea así por lo menos por ahora. Parece más una señal de que no se bajarán las tasas (algo que el mercado descuentoba por las forwards de Lecaps) luego de la apresurada decisión de bajas de abril/mayo.
Bonos y acciones: Arrancan con fuertes subas.

 

 

Así operan en el mercado los bonos locales en el exterior:

 

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