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Global. Luego del recorte de 50 bps en la tasa de política monetaria de la FED, lo que se observa es una expectativa de mayores recortes en lo que resta del año de los researchers bancarios. Si bien esperaban que el primer recorte sea de 25 bps, en lugar de los 50 bps, ahora esperan que el resto de los recortes para 2024 sean más agresivos de lo que preveían en agosto.
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Algo que resulta llamativo considerando que el dato de empleo (+254mil nóminas y una baja al 4,1% en la tasa de desempleo), y hoy el dato de inflación (IPC actual: 2.4% anual, esperado: 2.3% anual, Previo: 2.5% anual / IPC core: 3.3% anual, esperado: 3.2% anual, previo: 3.2% anual) más fuertes de lo que el mercado esperaba, lo que modificó fuerte las expectativas del mercado de futuros de tasas.
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Así opera la apertura de los activos de riesgo globales:
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1,4Local. En la última licitación la Secretaría de Finanzas logró hacer una colocación algo por encima de lo que vencía, pero a costa de subir un poco la tasa, cuando en general el mercado sigue esperando que se pueda aplicar un recorte. La demanda se concentró en Lecaps y Boncaps resultando bastante demandado el Boncap de diciembre de 2025 que permitió fijar TEM del 3,9% por 14 meses. Esta tasa convalidada, si nos guiáramos por la inflación implícita prevista en el Presupuesto 2025 (alrededor de un 1,4% mensual), implica una tasa real positiva del orden del 34% anual.
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Así operan en el mercado los bonos locales en el exterior:
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Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Propia. ALyC y AN Propio. Registrado bajo el Nº 565 de la CNV.
Agente de Colocación y Distribución Integral de Fondos Comunes de Inversión – ACyDI Registrado bajo el N° 60 de CNV.
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