Global. Luego de la decisión sorpresiva de la OPEP de recortar suministros de petróleo, el precio del crudo (que ya se creía desacelerando un alza que venía manteniendo) se impulsó aún más hacia niveles de precios aún más altos. El impacto se ve en la curva de contratos de futuros, con una gran brecha al alza en tan solo 2 semanas. Mientras que los hacedores de política batallan contra la suba de precios, las expectativas de que el petróleo siga subiendo permitió que contratos con entrega de los barriles hasta 2025, tengan una suba destacable.

Los mercados globales arrancan así la rueda:

Local: El decreto de liquidación de divisas a $300 (Programa de Incremento Exportador) incluye una serie de productos que no se caracterizan habitualmente como “economías regionales”. La amplitud de la definición utilizada en el Anexo II va desde carnes a pescados, desde cereales a frutos, desde harinas a sedas.
El universo de productos alcanza al 55% de los rubros exportados en 2022 por lo que más allá de la liquidación anticipada que pueda lograrse con el programa el impacto en precios debería ser muy significativo. Además, en la medida que esas exportaciones se aceleren y materialicen la emisión monetaria consecuente exigirá un fuerte ejercicio de esterilización dado que no vemos aumento real de la demanda de pesos.
En consecuencia esteremos revisando al alza nuestras expectativas de inflación para 2023, y mejoraremos la acumulación de divisas en el corto plazo (para empeorarlas luego dado que solo se verificaría un adelantamiento de liquidación y no un aumento de exportaciones netas).

Así está el pre-mercado de los activos locales en el exterior:

Aurum Valores SA – Departamento de Research – research@aurum.com.ar – www.aurum.com.ar
Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Propia. ALyC y AN Propio. Registrado bajo el Nº 565 de la CNV.
Agente de Colocación y Distribución Integral de Fondos Comunes de Inversión – ACyDI Registrado bajo el N° 60 de CNV.

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