Global. Continúa la extrema volatilidad de los rendimientos de los bonos del tesoro. En el gráfico debajo se ven las fluctuaciones recientes de la tasa del BT10. La orientación hacia adelante (forward looking), una herramienta que ha sido muy y muy bien utilizada por la FED en el pasado, hoy brilla por su ausencia y es un factor preponderante en esas bruscas oscilaciones las que repercuten en diversos activos generando inestabilidad e incertidumbre.
Así opera la apertura de los activos globales:
Local: Ayer se habría disparado el pago de la cuota de intereses al FMI. Habrían sido unos USD 850 millones, por lo que suponiendo que las reservas hoy no varíen demasiado, el stock de las brutas estaría a punto de perforar los USD 21.000 millones.
Para el pago de los USD 850 M se habrían usado yuanes. Los ingresos y pagos, junto con el saldo hasta fin de 2024, se muestra en el siguiente gráfico. Cabe aclarar que de los USD 3.287 M a recibir por 2023 habría que reponer yuanes por unos USD 1.800 M.
Massa anunció en una entrevista que el 15/11 deja el tipo de cambio fijo y se ajustará el dólar a 353. Ese movimiento implica una devaluación de 0.8% en un día. No quedó claro si ese ritmo será el del crawling a partir de ese día. Creemos que no será así dado que implicaría un ritmo mensual del 29%. De todos modos, el anuncio desalienta incentivos a liquidar ahora sabiendo que a partir del 15/11 el exportador recibirá un mejor tipo de cambio por el lado del oficial y por la cercanía de la elección es probable que tenga un mejor dólar CCL (la posibilidad de liquidar 70/30 va hasta el 17/11).
Así operan las primeras posturas de los bonos soberanos en el exterior:
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Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Propia. ALyC y AN Propio. Registrado bajo el Nº 565 de la CNV.
Agente de Colocación y Distribución Integral de Fondos Comunes de Inversión – ACyDI Registrado bajo el N° 60 de CNV.
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