Cierre del día

7 de Abril de 2026

8 abril, 2026

 

Cierre del día 07/04/26

 

Global. EE.UU. e Irán acordaron un cese al fuego de dos semanas, horas antes de que venciera el ultimátum fijado por Trump para las 20:00 hs (21hs Argentina). El acuerdo contempla la suspensión de los bombardeos estadounidenses e israelíes a cambio de la reapertura del Estrecho de Ormuz. Como siempre, nos gusta contrastar las versiones de cada lado del Meridiano:
Lo que dijo Trump
Trump anunció el acuerdo a través de redes sociales, señalando que EE.UU. aceptó suspender los bombardeos “siempre que Irán garantice la apertura COMPLETA, INMEDIATA y SEGURA del Estrecho de Ormuz“. Agregó que había recibido una propuesta de 10 puntos de Irán, calificándola como “una base de trabajo viable para negociar”, y que “casi todos los puntos de contención del pasado han sido acordados” entre ambas partes.
Lo que dijo Irán
El Canciller Araghchi emitió una declaración en nombre del Consejo Supremo de Seguridad Nacional de Irán con un lenguaje deliberadamente más cauteloso y condicional:
Condición explícita de reciprocidad: “Si los ataques contra Irán son detenidos, nuestras Fuerzas Armadas cesarán sus operaciones defensivas” — es decir, Irán no reconoció una rendición ni una apertura unilateral.
Apertura del Estrecho con reservas técnicas: Araghchi afirmó que el paso seguro por Ormuz sería posible por dos semanas “en coordinación con las Fuerzas Armadas iraníes y con consideración de las limitaciones técnicas” — sin cumplir la exigencia de Trump de una apertura “completa e inmediata”.
Fuente de la iniciativa: Araghchi dejó en claro que la respuesta iraní fue motivada por la solicitud de Pakistán y en consideración a la propuesta de 15 puntos de EE.UU. y la contraoferta iraní de 10 puntos.
En resumen, mientras Trump presentó el acuerdo como una apertura total del estrecho, el comunicado iraní habló de un acceso “coordinado” y sujeto a limitaciones técnicas (¿Irán retiene poder discrecional?). Recordamos que el pedido original de USA era sobre el desmantelamiento de armas nucleares, sin sanciones ni reparaciones.

 

Así operan los activos de riesgo globales:

 

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Local. La compra de dólares del BCRA en el primer trimestre de 2026 estuvo bastante por encima de lo comprado en 2025, pero también muy por debajo de lo conseguido en 2024 (cuando se calendarizaron pagos de importaciones). De lo comprado en 2026, aproximadamente el 50% ayudaron a engrosar las reservas netas según la metodología (por ahora vigente) del acuerdo con el FMI que permite no contabilizar los repos originalmente concertados a más de un año de plazo (actualmente el repo de USD 3.000 M concertado en enero que engrosa las reservas netas vence a 9 meses y algunas semanas).

 

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La liquidez sin contar DEGS sigue muy ajustada, aunque saliendo de la zona negativa de fin de 2025. El desafio de acumular reservas, al no poder rollear vencimientos de deuda en USD, debería exigir al BCRA a tomar una actitud más agresiva en el mercado de cambios, sobre todo en este trimestre dado que en el segundo semestre del año la liquidación de divisas del agro merma sustancialmente. A medida que se acerque 2027, la demanda del sector privado (que sigue siendo muy elevada) podría generar más estrés en el mercado cambiario.

 

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Así cierra la curva de bonos corporativos en dólares:

 

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Así cierra la curva de bonos provinciales en dólares:

 

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Así cierran los activos locales en el exterior:

 

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