Global. Flávio Bolsonaro (PL) ganó la primera vuelta con el 47,03% de los votos válidos, por encima del 45,16% de Lula (PT), con el 100% escrutado. Como nadie superó el 50%, se define en balotaje el 25 de octubre. La sorpresa fue grande: las encuestas daban a Lula arriba por 3 a 5 puntos. Versus 2022, Lula perdió más del 3% de los votos y el bolsonarismo ganó casi 4%; la abstención fue del 21,07%, la más alta desde 1998,

Se renovaron las 513 bancas de Diputados y 54 de las 81 del Senado. Según datos preliminares de la Cámara Alta, el PL se aseguró 16 de las bancas ya definidas, mientras que el PT no obtuvo ninguna en ese corte.

La reacción del mercado fue estruendosa, con un rally en Wall Street de:

– EWZ: +12,7%
– Bradesco (BBD): +18%
– Itaú (ITUB): +16%
– Nu Holdings (NU): +14%
– Petrobras (PBR): +12%
– Mercado Libre (MELI): +10%
– Vale (VALE): +3,5%

Con esta expresión del mercado, las acciones lucen con algún margen de recorrido en el corto plazo. Sin embargo, el balotaje todavía no está definido, y el contexto es crudo al considerar que Bolsonaro (hijo) tiene a su padre (ex-presidente) y familiares involucrados en causas judiciales, particularmente Jair sentenciado por intento de golpe de Estado. A la par, el EWZ tuvo un buen desempeño también con el gobierno de Lula. Más allá de quién gane el balotaje, el próximo presidente va a convivir con un Congreso donde los partidos de centroderecha y liberales ganan peso. Eso es clave para la agenda de reformas y la gobernabilidad y puede que el mercado esté viendo más eso que una bandera partidista.

Local. Los bonos soberanos en dólares cerraron la jornada con fuertes subas, impulsados por la reacción positiva de los mercados regionales tras el resultado de las elecciones en Brasil. Las ganancias fueron generalizadas y alcanzaron el 2,6%, con el mejor desempeño concentrado en los tramos medio y largo de la curva. Se destacaron el AL35, el AL41, el AE38 y el GD35, mientras que el resto de los Globales y Bonares avanzó entre 1,2% y 2,0%.

En este contexto, el riesgo país cayó 40 puntos y cerró en 615 puntos básicos, reflejando la mejora de las cotizaciones de la deuda argentina.

La mejora se trasladó a las acciones argentinas, con subas generalizadas entre los ADRs. Mercado Libre lideró el avance con una ganancia del 9,8%, favorecida por su elevada exposición a Brasil, el principal mercado de la compañía. Las acciones bancarias también se destacaron, en línea con la compresión del riesgo país y la suba de los bonos soberanos.

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