Global. Ayer, tras la victoria demócrata en las elecciones de medio término, el mercado castigó a las empresas vinculadas con la infraestructura de inteligencia artificial, especialmente a los fabricantes de chips y memorias, ante el temor de que la nueva mayoría en el Congreso imponga mayores restricciones al desarrollo de centros de datos en Estados Unidos. Sin embargo, el resto de los sectores cerró la rueda del miércoles con avances.

Hoy, el temor originado en el sector de infraestructura de IA se extendió al conjunto del mercado y generó una jornada extremadamente negativa. El S&P 500 registró su peor caída desde abril de 2025 y, como muestra el gráfico de Bloomberg, ningún sector logró escapar del pesimismo. El VIX, indicador de volatilidad del mercado, arranco la jornada en 17,5 puntos y la finalizo en 27,9.

Como advertimos en informes anteriores, la elevada concentración del S&P 500 profundiza los movimientos del índice en jornadas como la de hoy, dado que el sector tecnológico (por amplia diferencia, el de mayor ponderación) lideró las pérdidas. El retroceso también impulsó una búsqueda de refugio en los bonos del Tesoro y redujo las expectativas de nuevas subas de tasas por parte de la FED.

Al cierre, el S&P 500 cayó 4,14%, el Nasdaq retrocedió 5,54% y el Dow Jones perdió 3,44%. El rendimiento del Treasury a diez años cerró en 4,83%. Por su parte, el petróleo rebotó tras las fuertes caídas de las últimas jornadas: el Brent avanzó 4,23% hasta USD 98,62 por barril, mientras que el WTI subió 3,1% y cerró en USD 90,85.

Local. Con una jornada pesada en todos los activos globales, el riesgo país no pudo mantener su nivel y sobrepasó hasta los 925 BPs. Estamos hablando de niveles vistos en octubre de 2025, aunque el pico pre-electoral del año pasado fue de 1.450 BPs en septiembre. Lo sorprendente es la agresividad de esta suba de prima de riesgo en meses: los 400 puntos básicos se festejaron al comenzar agosto.

Las TIRs que hoy muestran los bonos soberanos dejan entreveer un escenario complejo generalizado para toda la curva. No se discrimina el corto, mediano o largo plazo: post-elecciones, todo es riesgoso. Ante esto, creemos conveniente la cautela en la búsqueda de emisores corporativos o provinciales (que resistieron con otra firmeza el shock electoral del año pasado) y/o, acotar lo máximo posible la duration.

Aurum Valores SA – Departamento de Research – research@aurum.com.ar – www.aurum.com.ar

Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Propia. ALyC y AN Propio. Registrado bajo el Nº 565 de la CNV.

Agente de Colocación y Distribución Integral de Fondos Comunes de Inversión – ACyDI Registrado bajo el N° 60 de CNV.

El objetivo del presente es brindar a su destinatario información general, y no constituye, de ningún modo, oferta, invitación o recomendación de Aurum Valores S.A. para la compra o venta de los valores negociables y/o de los instrumentos financieros mencionados en él. El destinatario del informe deberá evaluar por sí mismo la conveniencia de la inversión en los valores negociables o instrumentos financieros mencionados y deberá basarse en la investigación personal que considere pertinente realizar. Aurum Valores S.A. no asume responsabilidad alguna, explícita o implícita, en cuanto a la veracidad o suficiencia de la misma para efectuar la toma de decisión de su inversión. Asimismo, bajo ningún concepto podrá entenderse que Aurum Valores S.A. asegura y/o garantiza resultado alguno en relación a posibles inversiones en valores negociables o instrumentos financieros mencionados, siendo el destinatario del mismo plenamente consciente de los riesgos inherentes a la actividad bursátil y/o financiera. Consecuencia de lo reseñado, el destinatario desiste de realizar reclamo alguno a Aurum Valores S.A., por eventuales daños y perjuicios que pudiera padecer, sustentando su reclamo en la información brindada en el presente.