Claves del día

05 de Abril de 2024

8 abril, 2024
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Claves del día 05/04/24

 

Global. Los datos conocidos el día de hoy muestran que le desempleo en USA es del 3,8%, en línea con lo esperado y una baja desde el 3,9% registrado en el mes de febrero. En marzo el cambio en las nóminas no agrícolas fue de 303mil, mucho mayor a los 214mil estimados y mayor al aumento que se registró en febrero de 275mil. Estos datos estarían en sintonía con el aumento de contratación mostrado por la ADP y con los datos de PMI de servicios y manufactura, que se encuentran en niveles de expansión.
Estos datos estarían mostrando que el mercado laboral se mantiene robusto, sin señales evidentes de enfriamiento, con lo cual los datos de inflación, como el de PCE conocido la semana pasada, cobran especial relevancia a la hora de dilucidar el futuro de la política monetaria. Recordamos que Jerome Powell, presidente de la FED, recientemente ha mencionado que necesitarían ver más datos “buenos” de inflación, con lo cual se podría entender que la postura de cautela de la FED en cuanto a la política monetaria se seguirá manteniendo.

 

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Así opera la apertura de los activos de riesgo globales:

 

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Local. El resultado del MULC de ayer arrojó compras por USD 468 M. Este resultado diario es el mayor desde finales de diciembre de 2022. Con un saldo acumulado de divisas que sigue creciendo en el nuevo mandato, los factores que producen este efecto siguen siendo relevantes: calendarización de pagos <-> reducción de demanda de dólares oficiales.

 

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A su vez, desde marzo se observa un incipiente aumento de la relación pasivos remunerados / reservas brutas. Si bien estamos lejos de los niveles que se observaron en la segunda mitad de 2023, corregidos dos veces vía devaluación, la decisión de mantener un crawl del 2% con tasas de interés bastante por encima de ese ritmo de devaluación empieza a afectar ese ratio. Para mejorarlo ese ratio, entre otras opciones, el BCRA  debería comprar más divisas para fortalecer más las reservas algo que podría facilitar la llegada de las liquidaciones del agro, período que también coincide con un aumento de los compromisos de pagos en moneda extranjera.

 

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Así opera el mercado de los bonos locales en el exterior:

 

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