Claves del día

02 de Octubre de 2024

2 octubre, 2024

 

 

 

 

 

 

Claves del día 02/10/24

 

Global. Esta mañana se conocieron los datos de la encuesta de ADP, que muestran un aumento de 143 mil puestos de empleo en el mes de septiembre. Este número es mayor al registrado en agosto, que se ubicaba en torno a los 103 mil (revisado) y mayor a los 150 mil esperados. Existe una marcada diferencia entre el sector de producción de bienes y el de servicios, mientras que los productores aportaron 42 mil nuevos puestos en términos netos, los servicios han aportado 101 mil. El rubro que ha aportado la mayor cantidad de nuevos puestos de trabajo es el de recreación y hospitalidad, aportando casi el 24% del total (34 mil nuevos puestos). Por el lado de la producción de bienes, la construcción aportó 26 mil nuevos puestos y el rubro de manufacturas aportó otros 2 mil, mientras que el de recursos naturales agregó 14mil. Con respecto a los salarios, el promedio de los empleados que mantuvieron su trabajo tuvo un aumento del 4,7% en términos anuales. Por otro lado, los que cambiaron de trabajo vieron crecimiento de sus ganancias, en promedio, del 6,6%, por debajo del 7,3% visto en agosto, lo que mostraría que un mayor nivel de contratación no habría exigido una mayor suba en los salarios ofrecidos.
Estos datos, en conjunción con los de la encuesta Challenger que serán conocidos mañana, servirían como un adelanto de los datos oficiales que la BLS publicará el viernes con respecto al cambio de cantidad de nóminas y a la tasa de desempleo.

 

futuros_ap_11072024

 

 

 

 

Así opera la apertura de los activos de riesgo globales:

 

S&P500_ap_28052024

 

 

 

cambio_de_nóminas_19092024

 

 

 

 

Local. Entre los últimos episodios donde hubo oportunidades de carry trade (vender USD para pasarse a tasa en pesos y devengar tasa contra un dólar estable/decreciente), el actual es el de mayor duración. Aunque los retornos no son mejores a los observados entre febrero y marzo, la ganancia acumulada sigue en aumento. Desde que comenzó el episodio actual, la ganancia en dólares haciendo tasa en pesos es del 28%, conseguido en 3 meses gracias a una caída de las brechas del 25%.

 

intervención_mulc_milei_03092024

 

 

 

 

Por otro lado, la tasa en pesos que observamos en la curva de las LECAPs muestra una tendencia decreciente; mientras que la caución no ha perdido nivel de la misma forma, con lo cual el spread entre ambos instrumentos ha disminuido significativamente: a principios de julio, el spread era de alrededor del 1,6%, pero ha caído de manera constante, llegando a estar entre 0,5% y 0,6% en septiembre. Esta reducción en el spread indica que la ventaja relativa de las LECAPs sobre las cauciones ha disminuido, lo que sugiere una mayor competitividad de la caución contra la curva de pesos, algo que pueda ser un desafío para la demanda de títulos del gobierno si el spread se anula.

 

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spread_lecap_menos_caucion

 

 

 

 

Así operan en el mercado los bonos locales en el exterior:

 

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