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Mañana no habrá actividad de negociación ni liquidación en el mercado de USA por la celebración de la independencia estadounidense.
Global. La BLS informó que la nómina no agrícola (nonfarm payrolls) de junio aumentó solo 57.000 puestos, muy por debajo de la estimación de 113.000, y con revisiones a la baja de 74.000 empleos combinados en abril y mayo. Parte del mercado reaccionó como si esto fuese un mal dato (mercado comienza la jornada al alza bajo expectativa de que entonces “no estaría tan clara” la suba de tasas de interés para combatir la inflación), pero para nosotros no es tan claro el driver.
La tasa de desempleo cayó a 4,2%, manteniendo la tendencia a la baja. Sin embargo, el ruido lo hace la fuerza laboral: se encuentra en niveles históricamente bajos. Aunque como primera vista parecería positivo que una caída de la Población Activa sea acompañada por una caída del desempleo, puede haber una ilusión que los datos no superficiales no están mostrando; es probable que la fuerza laboral que se retira del mercado es la que estaba buscando trabajo y no lo encontró. De esta manera, cae el desempleo junto con la población activa.
Pese a esto, comentamos ya en otros datos del mercado laboral que se muestra resiliencia en el mismo. Hoy, nuevamente el salario por hora es otra de las variables que nos da información: con una suba del 3,4% i.a., la caída de ingresos en términos reales favorecería a mantener un mercado laboral más firme. De todos modos, lo importante está en que hay miembros de la FED que se preocupan mucho más por la inflación (p.e. Barkin) mientras que otros ven con mayor cautela el escenario. Ahí está el debate a monitorear.
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