Global. La acción de la FED y el propio efecto inflacionario en la economía USA (también pero en menor medida el crecimiento) han ayudado a reducir el nivel del M2 sobre el PIB en USA. Este indicador de riesgo de “monetary overhang” (exceso de oferta monetaria) sigue estando alto en términos históricos, es una fuente de riesgo inflacionario alto, pero al menos se redujo 7 pp respecto a los niveles de la pandemia.

Mercados cierran así.

Local. Resultados poco satisfactorios de la liquidación del dólar soja. El BCRA está acumulando pocas divisas a un costo elevado. No descartamos que, de continuar esta dinámica, las restricciones a las importaciones se intensifiquen.

Bonos continúan con una marcada tendencia alcista acompañando a otros emergentes aunque en las últimas semanas parecerían reaccionar mejor los bonos argentinos.